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     啥是影響期貨304不銹鋼角鋼報(bào)價的主要因素？干流學(xué)派會從供需平衡表上的表觀數(shù)據(jù)尋覓原因，但經(jīng)過咱們長期調(diào)查發(fā)現(xiàn)，正如賬簿老是收支平衡相同，供需平衡表永遠(yuǎn)是平衡的，只是在平衡的表象下確實(shí)存在不一樣的特征，即平衡的穩(wěn)定性。
    平衡的穩(wěn)定性，是指供需的小幅改動對304不銹鋼角鋼報(bào)價的影響程度，即供應(yīng)或需要的304不銹鋼角鋼報(bào)價彈性。不過，304不銹鋼角鋼報(bào)價彈性無法解釋某些年份的304不銹鋼角鋼報(bào)價異常表現(xiàn)，因?yàn)?04不銹鋼角鋼報(bào)價彈性是根據(jù)供需線性改動假設(shè)下對304不銹鋼角鋼報(bào)價改動的描繪，但在極端年份，例如，在農(nóng)產(chǎn)品庫存花費(fèi)比極低或工業(yè)品充裕產(chǎn)能花費(fèi)比極低的狀況下，304不銹鋼角鋼報(bào)價隨供需改動就不再是線性的，而是指數(shù)的。
    咱們經(jīng)過研討發(fā)現(xiàn)，影響期貨304不銹鋼角鋼報(bào)價的主要因素是產(chǎn)品潛在的充裕供應(yīng)量與商場當(dāng)期花費(fèi)量的比值。關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品來說，這個比值即是庫存花費(fèi)比，即當(dāng)期庫存與當(dāng)期花費(fèi)量的比值。因?yàn)檗r(nóng)作物的栽培具有無法改動的季節(jié)性，農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)期庫存一般具有絕對剛性。
    然而，關(guān)于工業(yè)品來說，則是指短期內(nèi)能夠發(fā)動的充裕產(chǎn)能與當(dāng)期花費(fèi)量的比值。因?yàn)榇蠖脊I(yè)品的產(chǎn)能增加具有長周期特征，加之考慮到農(nóng)作物栽培者的分散性和工業(yè)品生產(chǎn)者的相對集中性，一旦工業(yè)品呈現(xiàn)供應(yīng)緊張局勢，所引起的工業(yè)品期貨的牛市周期則要善于農(nóng)產(chǎn)品期貨的牛市周期。
    庫存花費(fèi)比對農(nóng)產(chǎn)品期價的影響
    美國農(nóng)業(yè)部每月都會發(fā)布當(dāng)年度供需平衡表的猜測值，為了定量地剖析庫存花費(fèi)比對期貨304不銹鋼角鋼報(bào)價的影響，咱們計(jì)算了較長周期內(nèi)美國大豆庫存花費(fèi)比，以及數(shù)據(jù)發(fā)布后一個月內(nèi)美盤大豆的月度最高價數(shù)據(jù)。除非呈現(xiàn)自然災(zāi)害意外事件，否則農(nóng)產(chǎn)品的收成不會呈現(xiàn)大起大落的狀況，所以這個數(shù)據(jù)一般會平穩(wěn)地小幅改動。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部每月發(fā)布的供需報(bào)告以及美國大豆最新供需平衡表數(shù)據(jù)，能夠計(jì)算出當(dāng)年度最新的庫存花費(fèi)比